공매도란 무엇인가 (이유, 장단점)

공매도

공매도는 주식 또는 기타 유가 증권 의 가격 하락에 투기하는 투자 또는 거래 전략입니다.

숙련된 트레이더와 투자자만 수행해야 하는 고급 전략입니다.

트레이더는 공매도를 투기 로 사용할 수 있으며, 투자자 또는 포트폴리오 관리자는 동일한 증권 또는 관련 증권에 대한 롱 포지션의 하락 위험 에 대한 헤지 로 이를 사용할 수 있습니다.

투기는 상당한 위험 을 수반할 수 있는 고급 거래 방법입니다.

헤징은 위험 노출을 줄이기 위해 상쇄 포지션을 두는 보다 일반적인 거래입니다.

공매도에서는 투자자가 가치가 하락할 것으로 믿는 주식 또는 기타 자산의 주식을 빌려 포지션을 엽니다. 그런 다음 투자자는 빌린 주식을 시장 가격을 지불하려는 구매자에게 판매합니다. 빌린 주식을 돌려받기 전에 거래자는 가격이 계속 하락할 것이고 더 낮은 비용으로 주식을 살 수 있을 것이라고 배팅하고 있습니다. 모든 자산의 가격이 무한대로 오를 수 있기 때문에 공매도 손실 위험은 이론적으로 무제한입니다.

 

공매도의 이해

공매도로 매도자는 일반적으로 브로커-딜러 로부터 주식을 빌려 공매도 포지션을 엽니다.

가격이 하락하면 이익 을 위해 주식을 다시 사길 희망합니다.

존재하지 않는 주식은 팔 수 없기 때문에 주식을 빌려야 합니다.

숏 포지션을 청산하기 위해 거래자는 시장에서 주식을 다시 사들입니다.

자산을 빌린 가격보다 낮은 가격으로 다시 사서 대출 기관이나 중개인에게 반환합니다.

트레이더는 브로커가 부과하는 이자 또는 거래에 부과 되는 수수료 를 설명해야 합니다.

숏 포지션을 열기 위해 트레이더는 계정 이 있어야 하며 일반적으로 포지션이 열려 있는 동안 빌린 주식 가치에 대한 이자를 지불해야 합니다.

또한 미국에 등록된 브로커 및 브로커-딜러 회사를 관리하는 규칙 및 규정을 시행하는 FINRA(Financial Industry Regulatory Authority), 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 및 연방 준비 은행 은 금액의 최소값을 설정했습니다.

유지 증거금이라고 하는 증거금 계정이 유지해야 하는 증거금 입니다.

투자자의 계정 가치가 유지 증거금 아래로 떨어지면 더 많은 자금이 필요하거나 브로커가 포지션을 매각할 수 있습니다.

빌릴 수 있는 주식을 찾고 거래가 끝날 때 반환하는 과정은 브로커가 뒤에서 처리합니다.

대부분의 중개인과 함께 일반 거래 플랫폼을 통해 거래를 열고 닫을 수 있습니다.

그러나 각 브로커는 마진 거래를 허용하기 전에 거래 계정이 충족해야 하는 자격을 갖습니다.

 

공매도를 하는 이유

공매도에 참여하는 가장 일반적인 이유는 투기와 헤징입니다.

투기꾼은 미래에 가격이 하락할 것이라는 순수한 가격 내기를 하고 있습니다.

그들이 틀렸다면 손실을 감수하고 주식을 더 높게 사야 할 것입니다.

증거금 사용으로 인한 공매도의 추가 위험 때문에 공매도 는 일반적으로 더 짧은 기간 동안 수행되므로 투기를 위해 수행되는 활동일 가능성이 더 큽니다.

사람들은 또한 롱 포지션 을 헤지하기 위해 숏 매도할 수도 있습니다 .

예를 들어 콜 옵션(롱 포지션)을 보유하고 있는 경우 해당 포지션에 대해 숏 매도하여 이익을 얻을 수 있습니다.

또는 실제로 긴 주식 포지션을 청산하지 않고 하락 손실을 제한하고 싶다면 이와 밀접한 관련이 있거나 상관관계가 높은 주식을 공매도할 수 있습니다.

공매도 수익 예시

현재 50달러에 거래되고 있는 XYZ 주식이 향후 3개월 내에 가격이 하락할 것이라고 믿는 거래자를 상상해 보십시오.

그들은 100주를 빌려서 다른 투자자에게 팔았습니다.

트레이더는 자신이 소유하지 않았지만 빌린 것을 팔았기 때문에 이제 100주를 "숏"합니다.

공매도는 주식을 빌려서만 가능했으며, 주식이 이미 다른 거래자에 의해 크게 공매도된 경우 항상 사용할 수 있는 것은 아닙니다.

일주일 후, 주식이 공매도된 회사는 해당 분기의 음울한 재무 결과를 보고하고 주가는 40달러로 떨어집니다.

거래자는 숏 포지션을 청산하기로 결정하고 빌린 주식을 대체하기 위해 공개 시장에서 $40에 100주를 매수합니다.

증거금 계정에 대한 수수료와 이자를 제외한 공매도 거래자의 이익은 $1,000입니다($50 - $40 = $10; 100주 = $1,000).

 

공매도 손실 예시

위의 시나리오를 사용하여 트레이더가 $40에 숏 포지션을 청산하지 않고 추가 가격 하락을 이용하기 위해 오픈 상태로 두기로 결정했다고 가정해 보겠습니다.

그러나 경쟁자가 주당 65달러의 인수 제안으로 회사를 인수하기 위해 급습했고 주가는 급등했습니다.

거래자가 65달러에 숏 포지션을 마감하기로 결정하면 숏세일의 손실은 1,500달러가 됩니다($50 - 65달러 = 마이너스 15달러; 100주 = 1,500달러 손실).

여기서 거래자는 자신의 포지션을 커버하기 위해 훨씬 더 높은 가격으로 주식을 다시 사야 했습니다.

 

헷지(Hedge) 공매도

투기와는 별개로 공매도에는 또 다른 유용한 목적인 헤징이 있습니다.

이는 종종 위험이 적고 공매도의 더 훌륭한 아바타로 인식됩니다.

헤징의 주요 목적은 투기의 순수한 이익 동기와는 반대로 보호입니다.

헤징은 포트폴리오 의 이익을 보호하거나 손실을 완화하기 위해 수행 되지만 상당한 비용이 들기 때문에 대다수의 개인 투자자는 평상시에는 이를 고려하지 않습니다.

헤징 비용은 두 가지입니다.

공매도와 관련된 비용이나 보호 옵션 계약에 대해 지불한 프리미엄과 같은 실제 헤지 비용이 있습니다.

또한 시장이 계속 상승할 경우 포트폴리오의 상한선을 제한하는 기회 비용이 있습니다.

간단한 예로, Standard & Poor's 500 지수(S&P 500)와 밀접한 상관 관계가 있는 포트폴리오의 50%가 헤지되고 지수가 향후 12개월 동안 15% 상승하면 포트폴리오는 약 절반만 기록합니다. 그 이득의 7.5%.

공매도의 장단점

매도자가 가격 변동에 대해 잘못 추측하면 공매도 비용이 많이 들 수 있습니다.

주식을 매수한 거래자는 주식이 0으로 이동하는 경우에만 지출의 100%를 잃을 수 있습니다.

그러나 주식을 공매도한 거래자는 원래 투자한 금액의 100% 이상을 잃을 수 있습니다.

주식 가격에는 상한선이 없기 때문에 위험이 발생합니다.

만화 캐릭터 Buzz Lightyear의 표현을 빌리자면 "무한한 이상"까지 상승할 수 있습니다.

또한 주식을 보유하고 있는 동안 거래자는 마진 계정에 자금을 조달해야 했습니다.

모든 것이 순조롭게 진행되더라도 트레이더는 수익을 계산할 때 마진 이자의 비용을 계산해야 합니다.

장점

• 고수익 가능성
• 초기 자본이 거의 필요하지 않음
• 레버리지 투자 가능
• 다른 보유 자산에 대한 헤지

단점

• 잠재적으로 무제한 손실
• 필요한 증거금 계정
• 증거금 이자 발생
• 숏 스퀴즈

포지션을 청산할 때가 되면 공매도자는 매수할 충분한 주식을 찾는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

많은 다른 거래자들도 주식을 공매도하고 있거나 주식 거래량이 적은 경우입니다.

반대로 시장이나 특정 주식이 급등하기 시작하면 판매자는 단기 압착 루프에 빠질 수 있습니다.

반면에 높은 위험을 제공하는 전략은 높은 수익을 제공합니다. 공매도도 예외는 아닙니다.

판매자가 가격 변동을 올바르게 예측하면 주로 마진을 사용하여 거래를 시작하는 경우 깔끔한 투자 수익(ROI) 을 얻을 수 있습니다.

마진을 사용하면 레버리지 가 제공 되며, 이는 거래자가 초기 투자로 많은 자본 을 투입할 필요가 없음을 의미합니다.

신중하게 수행한다면 공매도는 저렴한 헤지 방법이 될 수 있으며 다른 포트폴리오 보유 자산에 대한 균형을 제공합니다.

초보 투자자는 일반적으로 더 많은 거래 경험을 얻을 때까지 공매도를 피해야 합니다.

ETF(Exchange-Traded Funds)를 통한 공매도는 공매도 위험이 낮기 때문에 다소 안전한 전략 입니다.

 

 

공매도란 무엇인가 (고려사항, 조건, 사례)

 

 

밈 주식(Meme Stock) 이란 무엇인가